2011年10月27日 星期四

財經新聞~大和:華寶明年大成長...2011/10/27

    由於受惠國際手機品牌龍頭廠諾基亞(Nokia)開始聚焦中低階智慧型手機市場,明年將釋出多款手機大單予台系手機代工廠華寶通訊(8078),大和資本看好此一正向發展的有利趨勢,認為華寶將成為最大的受惠者。 大和資本科技產業分析師張育華估計,華寶今年手機出貨量雖僅400餘萬支(含315萬支的智慧型手機),但預估明年將大幅成長至1,700餘萬支,帶動損益由今年每股虧損0.58元轉為獲利2.88元。因此將目標價由40元上調至58元。 張育華指出,近幾年手機產業出現重大變化,其中尤以智慧型手機的快速崛起最受矚目,未來智慧型手機的發展,更將聚焦中低階(價)市場領域。其中龍頭廠Nokia積極為明年布局,並將推出多款微軟系統的中低階智慧型手機。 張育華估計,明年Nokia所推出的智慧型手機中,微軟系統將高占七成水準,加上過去三年Nokia不斷削減研發費用,使得與台廠華寶間的合作,華寶不再僅僅是單純的代工業務,更將升格為ODM廠。 對於華寶而言,明年由於來自Nokia大量訂單的挹注,預估可逾1,500萬支,整體手機出貨量將大增三倍,且由於智慧型手機平均銷售單價 (ASP)優於一般功能型手機,在產品價漲量增的挹注下,營運表現將大為轉佳。 張育華估計華寶今年營運雖然難脫虧損局面,每股稅後純損約0.58元,但明年在手機出貨量大增的規模經濟的優勢下,將帶動營運表現轉虧為盈,EPS可達2.88元,2013年將再成長至3.92元。 有鑑於華寶未來營運極具強勁的成長動能,因此張育華持續偏多華寶,維持「買進」評等不變,但目標價基於獲利與本益比上揚 (20倍),因此大幅調高45%,激勵昨 (26)日股價開高走高,終場以漲停價46.75元收市。 據了解,Nokia目前在各個區域型新興市場,仍享有極高的市占率與品牌忠誠度。一旦產品策略改弦更張至中低階智慧型手機後,龐大的新興市場消費者後盾,將強化其霸主地位難以撼動。 尤其Nokia未來有機會採行與新興市場電信營運商深度合作的策略,零售端則將祭出150美元的超殺產品,將對其他智慧型手機大廠將形成高度威脅。張育華因而大膽預言,三年內Nokia將成為台灣最大的智慧型手機訂單來源。
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